一、光伏靶材主要用于制备光伏电池片薄膜
溅射靶材种类多样,下游应用广泛,光伏领域是其主要应用之一。ITO靶材是当前太阳能电池主要的溅射靶材。
光伏靶材的发展方向主要为大尺寸化、高密度化、提高靶材利用率。
二、长期发展来看,AZO靶材有望替代ITO 靶材
主要原因如下:
1、在特定情况下AZO靶材与ITO靶材电学性能差距缩小;
2、AZO薄膜光学性能优于ITO薄膜;
3、锌价远低于铟价,AZO靶材性价比高于ITO靶材。无铟化是靶材降本的主要途径。锌价远低于铟价,AZO靶材性价比高于ITO靶材。
2020-2022年,铟价和锌价整体呈现上涨趋势,且涨幅较大。截至2022年10月13日,我国铟价为1425元/kg。截至2022年10月14日,我国锌价为25528元/吨。随着光伏行业对于ITO 靶材的需求量不断增加,铟价或将持续走高。
三、HJT电池片产能即将放量,光伏靶材需求有望大幅增长
从转换效率来看,目前HJT电池片转换效率略高于N型TOPCon电池片。截至2022年10月13日,HJT电池片最高转换效率为26.50%;N型TOPCon最高转换效率为26.10%。
由于 HJT 电池可以与钙钛矿相结合成为叠层电池,效率有望突破HJT理论转换效率。根据中国光伏行业协会数据,2030年,我国钙钛矿太阳能电池实验室转换效率有望达到29%。而TOPCon电池受制于结构问题,无法突破理论转换效率。
四、HJT降本路径清晰,主要有5个方向
1、设备国产化
2019年之后,HJT设备投资端逐渐进行国产厂商替代,迈为股份、钧石能源、捷佳伟创等推进国产设备研发,根据CPIA,2021年HJT设备成本进一步降至4亿元/GW;
2、低温银浆国产化
目前低温银浆主要被日本垄断。由于目前低温银浆的生产工艺难度较高,需要冷链运输,低温银浆相较于普通银浆溢价约2000元/千克;
3、工艺改善
多主栅、银包铜、激光转印,降低银浆耗量;
4、靶材国产化
目前靶材主要的生产商为美国和日本企业,且光伏靶材主要以ITO靶材为主。近年来国内企业逐步突破靶材相关技术,国产靶材有望突出重围,且运用价格较低的AZO靶材替代ITO 靶材将大幅降低靶材价格;
5、硅片薄片化
由于HJT采用低温工艺,硅片在低温下不易变形,因此可以采用更薄的硅片。
五、HJT产能扩张加速,部分产能已落地
我国HJT规划产能或将突破150GW,现有产能约为15.65GW。HJT电池片产能建设周期约为18个月,因此部分产能将于2023年、2024年落地。根据迈为股份预计,2022年HJT产能或将达到20-30GW。
全球光伏靶材市场规模:2025年,全球光伏靶材市场规模或将突破30亿元。预2022-2025 年,全球光伏靶材市场规模为2.55亿元、9.44亿元、20.43亿元、36.68亿元。
六、国内靶材企业崛起,国产替代趋势已现,市场格局有望改变
目前海外企业占据全球以及中国靶材市场绝大多数份额,国内企业在国内市场占比较小且格局相对分散。从全球溅射靶材市场格局来看, 2020年全球靶材市场主要以美国和日本企业为主,CR4占比高达80%,其中Jx日矿金属、霍尼韦尔、东曹、普莱克斯占比分别为30%、20%、20%、10%。
我国溅射靶材企业竞争格局相对分散,主要以外资企业为主,国内企业规模相对较小。
外资企业市场份额占比为70%,国内企业占比约为30%, 其中江丰电子、隆华科技、阿石创占比分别为 3%、3%、1%,其他企业合计占比约为23%。具体到ITO靶材来看,2021年中国ITO靶材本土供应占比约48%。